精业笃行守初心 德技双馨担使命-东北空管局网络中心

在众多新能源厂商在南非清洁能源市场努力开拓时，比亚迪也表示，未来将继续支持南非光伏电站项目的发展。

另据知情人士透露，《促进风电产业健康发展若干意见》有望在年底发布，目前有关方面正在观察光伏新政以及细则的后续落实情况。从估值角度看，部分公司PB在1.2左右，具有安全边际。

因此，相关的低估值的弹性标的，具有回暖的趋势投资机会。国泰君安发布的研究报告称，13年风电行业的回暖预期较强，预计随着数据的逐步确认和催化事件的出现，行业将有趋势性机会。整机和风塔龙头中低估值的弹性标的可充分受益。从业绩弹性角度，整机和风塔龙头的风电业务占比和内销占比双高，国内风电复苏对其整体业绩改善的弹性最大。早盘风电概念股爆发，天顺风能、金风科技、华锐风电、湘电股份涨停，华仪电气涨逾9%。

日前国家能源局权威人士透露，目前国家能源局正在制订《促进风电产业健康发展若干意见》，以解决国内风电行业遭遇的并网难、消纳难等痼疾，政策扶持力度应该与现已出炉的光伏扶持政策保持一致能源专家林伯强认为，《规范条件》的出台意味着光伏行业的新一轮整合潮将开始。因此，每项资产都有政府保证的20年以上的现金流，而且这项收益不受转卖以及折旧影响。

目前，它已经拥有一批价值1亿多欧元、位于南欧的光伏电站，未来的目标是管理10亿欧元这样的资产。其中将近10%的投资者在投资该公司以前已经退休。这其中，2010年创建于爱尔兰都柏林的Solar21就是一个典型的代表。而在另一端的光伏电站市场，对于潜在投资者而言，随着太阳能发电技术日趋商业化，太阳能电力的成本、面板使用寿命和回报率也相当透明。

这就意味着，从长远来看，在光伏电站的商业开发市场上，最终会投资并持有光伏电站资产的将主要是追求稳定回报的长期资本。对其所有类别投资的加权平均预期回报率大约为7%。

当然，最为重要的是，在多个市场，光伏电站项目的长期回报率水平已经明显高于像养老基金这样的长期资本所要求的预期回报率，这就使得光伏电站项目在养老基金所考虑投资的目标领域中，吸引了越来越多的目光。一些新成立的养老基金甚至更进一步，将光伏电站资产作为其投资组合的核心部分。并且，该公司着重声明，良好的投资回报对他们做出收购的决定至关重要，而光伏电站是一项非常可靠的投资。其余26%是企业养老金投资者，例如承运人和建筑师。

而其所持有的资产主要位于像意大利这样的南欧国家，这些已并网电站的年收益范围为12%到15%之间。另外，光伏电站虽然初期投资较高，但并网后的运营维护成本很低也是一项有吸引力的因素。那么，欧美的这些以养老基金为代表的长期资本为什么青睐光伏电站资产呢?这对中国准备投身即将开启的大规模分布式光伏市场的电站开发商有什么启示，对迫切需要寻找可靠投资渠道的中国庞大的养老金体系又有什么参照呢?首先，在养老基金行业，根据J.P.摩根的研究，全球主流的养老基金在资产分布上，平均会将52%左右的资金投资于国内外的权益资产(收购的光伏电站也属于这一类)，这一类投资的预期回报率为7.5%到9.5%。最近几年，随着光伏电力行业的快速发展，在欧美市场的行业下游，像养老基金、保险基金和教育基金这样追求长期稳定回报的资本越来越多地参与到光伏电站项目的融资当中。

这样，它所持有的资产都是已经开始产生现金流的，且这一现金流由于有相关立法的保障，类似于由各国主权信用提供担保。该公司管理的基金的投资对象甚至完全是光伏电站资产。

这类项目的风险较低，回报稳定，随着当地电价水平、补贴幅度的不同，一般在4%至12%之间。那么，像Solar21这样的基金公司，怎么把这两者紧密衔接起来呢?根据公司简介，Solar 21公司由爱尔兰阿基尔岛(Achill Island)当地人Michael Bradley于2010年创建。

其中，该公司将近三分之一的投资者是个体养老金投资者，例如牙医、律师、医生和药剂师。Solar21的投资逻辑是，由于有上网电价政府补贴(FIT)政策的存在，这保证了最低电价以及发电将全部被电网购买。从资产组合的收益率和允诺投资者的回报率之间的明显差距，可以看出像Solar21这样的电站资产管理公司的明显利润空间。在筹集资金方面，Solar21的募集目标是5万到500万欧元之间的长期资本，投入的期限为5到20年之间，允诺给投资者的回报是每年固定收益8.5%，按年发放。另一方面，对于光伏电站的开发商来说，这种趋势也值得关注。这些长期基金将投资光伏电站作为它们的权益资本投资组合多元化的一个途径，并在该领域的投资中逐步积累了深厚的经验。

由于光伏电站的前期投资高昂，且这种投资需要在未来5到10年，甚至更远的时间周期内收回成本。并且，Solar 21只向公开上市的大型开发公司购买已建好并实现并网的项目。

在这方面，今年8月份由欧洲养老金和保险基金管理者IKAV Global Energy S.a.r.l发布的消息就是一个典型的例证，它向全球领先的太阳能制造商和开发商REC公司收购了四个位于欧洲南部的光伏电站。那么，在中国的分布式光伏市场启动之后，如何和这一类资本对接，如何打通这些长期资本流入光伏电站市场的渠道，如何根据这类资本在本国市场预期的回报率，设计开发有吸引力、实现多方共赢的电站项目，将是希望投身光伏电站商业开发市场的参与者应着重考虑的方向。

从像IKAV Global Energy和Solar21这样的资产管理机构的决策可以看出，光伏电站资产越来越受到这些长期资本的青睐，核心原因是，由于技术日趋成熟，投资光伏电站风险较小，并网后的现金流回报比较稳定，并且这一现金流在很多国家都有上网电价政府补贴政策和强制并网政策的法律保障，一定程度上相当于有国家主权信用担保。他也是金融咨询机构Clear Financial的总裁

新能源论坛后价格跌幅达40%诉讼细节中提到，在2007年12月11日至12日召开第二次新能源商会国际论坛之后，中国三大组件供应商的组件价格下跌了40%。ECD曾否认进入2000亿美元市场该法律文件称由信托人提出的索赔金额将由法院核准，但是这份文件补充道，英利绿色和天合光能在避税天堂开曼群岛共同拥有一家注册公司包括尚德电力，这三家公司导致了EnergyConversionDevices的破产，公司账面价值达到9.50亿美元，并且该公司否认曾经进入市场总额逾2000亿美元的美国工商业屋顶市场。诉讼声明直接援引尚德电力创始人兼前首席执行官施正荣的话称：尚德电力正在建立市场份额，已低于原材料、装配及运输的成本向美国市场供应组件。法院文件还将三家中国银行列为共谋犯。

向美国密西根州东部地区法院递交的法律文件详细阐述了涉嫌被告方如何与多晶硅供应商共同密谋;而中国国家开发银行、中国银行、中国进出口银行、中国国家能源局以及贸易机构中国新能源商会人为商定了中国组件的低价，旨在迫使美国制造企业破产。受托人声称，中国制造商受益于竞争对手无法企及的低价多晶硅，并且以低于市场的费率从上述银行中贷款逾170亿美元，并能延期付款，此举已经被美国商务部定义为获取非法补贴以及不合法的商业目的这也将引发欧洲组件制造商向欧盟施压，向中国制造的组件实施反补贴措施。

近日，美国EnergyConversionDevices资产受托人向天合光能、英利绿色及尚德电力提出法律诉讼，并且声称诸如保利协鑫能源控股有限公司(以下简称保利协鑫)、大全新能源有限公司(以下简称大全新能源)等多晶硅供应商与组件制造商共同密谋商定价格。我们将继续积极捍卫自身权益，预计英利将在上述两起案件中占据上风。

近日，已经进行资产清算的美国薄膜制造商EnergyConversionDevices(简称ECD)受托人对天合光能有限公司、英利绿色能源控股有限公司以及尚德电力控股有限公司提出了诉讼，并且将保利协鑫、江苏顺达和大全新能源等多晶硅制造商列为了共谋犯。根据媒体获得的这份法律文件透露，天合光能与尚德电力的董事长同时也是中国新能源商会的董事成员，而英利绿色的首席执行官及董事长曾是新能源商会的总监。

美国EnergyConversionDevices资产清算受托人已提出反垄断及贸易管制诉讼，该公司宣称中国三家组件制造商的高管人员利用中国新能源国际论坛峰会之际共享信息并共同下调了价格。在上述两起诉讼案中，企业已经宣告破产，并且他们貌似将罪责归咎于其他人，而非自身的薄膜技术以及存在缺陷的商业模式。10月9日，英利绿色能源美国分公司运营总监RobertPetrina回应该诉讼称，我们仍然在对这份文件进行评估，但是初步看来这些都是毫无根据的诉讼，似乎与此前Solyndra提出的反垄断诉讼颇为类似。然而法院文件并未提供这一言论的任何背景信息

根据媒体获得的这份法律文件透露，天合光能与尚德电力的董事长同时也是中国新能源商会的董事成员，而英利绿色的首席执行官及董事长曾是新能源商会的总监。受托人声称，中国制造商受益于竞争对手无法企及的低价多晶硅，并且以低于市场的费率从上述银行中贷款逾170亿美元，并能延期付款，此举已经被美国商务部定义为获取非法补贴以及不合法的商业目的这也将引发欧洲组件制造商向欧盟施压，向中国制造的组件实施反补贴措施。

我们将继续积极捍卫自身权益，预计英利将在上述两起案件中占据上风。近日，已经进行资产清算的美国薄膜制造商EnergyConversionDevices(简称ECD)受托人对天合光能有限公司、英利绿色能源控股有限公司以及尚德电力控股有限公司提出了诉讼，并且将保利协鑫、江苏顺达和大全新能源等多晶硅制造商列为了共谋犯。

诉讼声明直接援引尚德电力创始人兼前首席执行官施正荣的话称：尚德电力正在建立市场份额，已低于原材料、装配及运输的成本向美国市场供应组件。ECD曾否认进入2000亿美元市场该法律文件称由信托人提出的索赔金额将由法院核准，但是这份文件补充道，英利绿色和天合光能在避税天堂开曼群岛共同拥有一家注册公司包括尚德电力，这三家公司导致了EnergyConversionDevices的破产，公司账面价值达到9.50亿美元，并且该公司否认曾经进入市场总额逾2000亿美元的美国工商业屋顶市场。